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Jun 04, 2023

POET: 1분기 하이라이트는 SPX와 POET의 첫 주문

작성자: Lisa Thompson NASDAQ:POET 1분기 시인 연구 보고서 전문 읽기

리사 톰슨

나스닥:시인

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1분기에 POET(NASDAQ:POET)는 자신과 합작 투자 회사인 SPX에 대한 계약을 발표했습니다. POET는 AI 애플리케이션용 패키지 광원 솔루션 신제품 'POET Starlight™'를 4월 25일 발표했다. AI 칩 제공업체인 Celestial AI는 자사 제품에 사용할 Starlight를 주문했습니다. POET는 2023년 말까지 Starlight 엔진의 설계 검증 테스트와 신뢰성 인증을 완료하고 2024년 하반기 생산을 시작할 예정이다. 이들 POET Starlight 제품은 POET의 LightBar 플랫폼을 기반으로 한 패키지형 조명 엔진이다. 두 회사는 경쟁 솔루션보다 비용이 최대 75% 저렴하고 Celestial AI 및 기타 여러 AI 하드웨어 회사가 필요로 하는 볼륨에 맞게 확장성이 뛰어난 패키징 솔루션을 만들기 위해 협력하고 있습니다. POET Optical Interposer를 기반으로 하는 POET의 LightBar 플랫폼을 사용하면 자동화된 방식과 웨이퍼 규모로 전통적인 픽 앤 플레이스 반도체 장비를 사용하여 플랫폼에 고출력 CW 레이저를 부착할 수 있습니다. 이 공정에서는 우수한 것으로 알려진 레이저 칩을 사용하며 대량 응용 분야에서 비용이 많이 들 수 있는 레이저 어레이가 필요하지 않습니다. POET는 AI 처리의 높은 대역폭 요구 사항을 충족해야 하는 이 시장이 일단 등장하면 데이터 센터 시장의 트랜시버 모듈 시장을 훨씬 초과할 것이라고 말했습니다.

그러다가 5월 11일 POET는 SPX가 첫 번째 대량 생산 주문을 받았다고 발표했습니다. 이것은 베이징 FeiYunYi Technology로부터 광학 엔진용으로 300만 달러를 받은 것입니다. 이 고객은 전 세계 통신 및 데이터 센터 시장에 판매하기 위해 POET가 설계한 광 엔진을 사용하여 광 트랜시버 모듈을 생산할 계획입니다. 현재 BFYY는 향후 3년간 총 3천만 달러 상당의 SPX 광학 엔진을 구매할 계획입니다. 설계 검증 테스트 및 신뢰성 인증은 2023년 4분기까지 완료될 것으로 예상되며 BFYY로의 생산 배송은 2024년 초에 시작될 예정입니다.

POET가 우리의 예측을 충족할 것으로 기대하는 주문은 이것뿐만이 아닙니다. 우리는 이미 ADVA가 POET로부터 구매하고 있다는 것을 알고 있으며 그들이 발표되지 않은 더 많은 회사와 대화하고 있다는 것을 알고 있습니다. NRE에는 생산 주문으로 발전할 샘플 판매가 포함됩니다.

2023년 1분기 수익 보고서

2023년 1분기 수익은 180,836달러였으며 AI Celestial 등이 지불한 NRE에서 나왔고 2022년 1분기에는 수익이 없었습니다. 우리는 회사가 2분기에 NRE를 다시 예약할 것으로 예상합니다. 총 운영 비용은 작년 550만 달러에 비해 550만 달러였습니다. SM&A 비용은 지난해 240만 달러에서 27만4000달러로 270만 달러 증가했다. R&D 비용은 지난해 260만 달러에서 280만 달러로 늘었다. 주식 기반 보상은 2022년 1분기 100만 달러에서 2021년 1분기 120만 달러로 205,000달러 증가했습니다.

합작 투자가 해당 분기에 110만 달러의 손실을 발생시켰음에도 불구하고 POET는 JV 손실로 인해 파트너의 지분 포지션이 0으로 감소했기 때문에 손실의 80%를 기록할 수 없었습니다. 따라서 JV가 돈을 벌기 시작하거나 파트너가 더 많은 현금을 추가할 때까지 숫자는 0이 됩니다. JV가 현금으로 약 500만 달러만 받았고 그보다 더 큰 손실(비현금 항목 포함)을 겪었다는 점을 고려하면 3분기 또는 4분기에 더 많은 현금이 필요할 것으로 예상됩니다. POET는 해당 현금의 80%를 IP 기여에 대한 이익으로 선언하고 손익계산서의 JV 손실에서 해당 금액을 차감할 수 있습니다. 이에 따라 모델을 조정했습니다.

그럼에도 불구하고, 회계 처리와 상관없이 Super Photonics JV의 장치 출하로 인한 초기 수익 전망은 POET 포트폴리오에서 이 중요한 자산의 가치가 단계적으로 증가한다는 신호입니다. 포토닉스 회사는 중국에서 높은 평가를 받고 있으며 현재 AI 하드웨어 분야에서 경쟁하는 회사는 거의 없습니다. POET는 현재 JV의 80%를 소유하고 있으며, 그 목적은 IPO이며, 이 회사의 가치는 전 세계 다른 시장의 5배에 달합니다. POET는 이 자산의 가치가 결국 시가총액에 반영될 것으로 기대하고 있습니다.